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大股东如何打好股权战(图
2018-06-23 19:03
来源:未知
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  A股市场在今年以来频繁上演股权争夺大战,先后有上海新梅、东方银星、万科、药业、长园集团等上市公司遭到“袭击”,迎来之灾。那么,怎样的上市公司容易被袭击?大股东该如何控股权不落旁人手中呢?

  众所周知,要想真正获得壳资源,就是一家上市公司的控股权,之后才能利用进行各种资本运作。而获得壳资源的方式有几种,其中有一种是像天晟新材大股东那样直接把控股权借给别人,这种方式基本上是双方你情我愿的事;还有一种就是直接在二级市场举牌,用强大的资本叩开上市公司大门,这被市场称之为“人”,如豫商集团举牌东方银星、沃尔核材袭击长园集团都是属于此类。

  从目前已经打过股权战的上市公司的类型可以总结出,股权分散、第一大股东控股比例较低的甚至没有实际控制人的上市公司最容易被人袭击。

  以东方银星原大股东银星集团为例,其目前只持有公司29.99%股权,所以股权争夺方豫商集团很容易地持股达到了29.99%;而上海新梅的原大股东兴盛实业持股比例只有11.19%,鸿翔更常轻易地去举牌就成为了公司第一大股东。上市公司被外来的人盯上后,他们会以简单的方式多次举牌成为大股东,最后入主公司董事会,控制公司经营。

  从目前已经打过上市公司股权战的公司中,不难总结出一些打好股权战的经验。

  A股市场是个资本说话的市场,这些人赶来争夺股权,必定也是带着巨额资本前来,而上市公司原大股东们可以做的分为两大类:首先,如果大股东本人也是资金雄厚,或者后面有大集团,便可硬碰硬,在对方举牌增持时也可以增持,如银星集团对豫商集团、华西药业对新凤凰城等企业走的就是这种线;其次,如果大股东的资金实力并不是那么雄厚,无法频繁举牌护权,这种情况下,大股东应该做的就是先设防火墙,然后寻找支援力量。

  目前来看,东方银星和药业股权争夺中硬碰硬的方式虽然打出了原大股东的气度,但还是属于打得不智慧,因为就目前的结果来看,原大股东们并没有完全把人拒之门外,只是暂时隔江对望,暂时休战。A股市场上不乏打赢的先例,反而是那些打得智慧的公司,方式值得借鉴。

  集众人之力,利用长尾,打赢这场战。今年上半年,A股房地产市场上就出现了一系列公司被举牌,地产一哥万科也成为人袭击的对象,岌岌可危,因为公司盘面太大,公司大股东也只持有公司股票15%的股权,为了打好这场股权战,该公司联合1320名员工成为事业合伙人,用14亿元资金去增持公司10%的股份,再加上最大个人股东刘元生的1.21%,26%的话语权在万科如此大的盘子里足够用于抵挡外来人。

  先设防火墙,再寻求小股东的支持。长园集团在公司控制权的战上打的是最智慧的一个,长园集团原大股东及长园集团高管成为一致行动人,但是它们持股比例还是低于沃尔核材举牌后的持股,沃尔核材三次举牌后成为公司大股东,就在要夺取董事会控制权时,长园集团高管在自己还可控的时候,通过修改公司章程并晓之以理、动之以情拉来投资者,成功在股东大会上打败沃尔核材。

  另外,寻找一致行动人,同盟作战总比单兵抵御外敌要轻松而且有效的多。多年前的鄂武商遭银泰百货突然闯入,后者一度成为公司第一大股东,原大股东武商联走的就是寻找一致行动人的方式先后找到天泽控股、中南电力等的支持,最终完成了这场股权战。

  通过过往的案例我们可以发现,真正最实用的打好股权战的方式就是寻找可同盟的力量,他们可以是能成为一致行动人的金主或是可以形成长尾效应的普通小散,虽然在A股市场上资本从来掌握着游戏的话语权,但是有时出师有名也很重要。

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