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中短期资金价格意外跳涨 月末资金面或维持紧平衡
2018-06-19 12:13
来源:未知
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  尽管央行昨日通过国库现金定存招标向市场投放了600亿元,但受大行财政存款上缴和当天公开市场回笼力度“加码”至1190亿等因素影响,中短期资金价格“意外”跳涨。14天以下回购品种均上涨了逾50个基点,为近一个月来的单日最大涨幅。市场分析指出,尽管央行正回购量突然放大,但期限都在1个月内,平滑资金意图明显,再加上目前银行间拆借资金依旧容易,预计月底前资金面仍将维持这种“紧平衡”状态。

  昨日央行公开市场突然“加码”,通过短期正回购和一年央票共计回笼1190亿元,令本周公开市场提前锁定净回笼。与之对应的是,银行间回购市场上,短中期回购利率出现了久违了的“跳涨”。其中,在4%以下已徘徊9个交易日之久的7天回购利率涨幅居首,昨日突然上涨59个基点至4%,创下了自9月28日以来的单日最大上涨点数。但长期资金相对宽裕,3月以上各长期品种均不涨反跌。

  临近月底,宽松近一个月的资金面突然波动,超出了一些市场人士的预期。某银行资金交易员表示,从周一开始,一些大行出现了资金需求,但基本仍能维持融出状态。并且市场预计25日常规存款准备金缴款,多数银行应会有回款,再加上昨日国库现金招标向市场投放的600亿元,原本预计会对资金面形成支撑。因此,昨日资金价格的波动有些超出预期。

  尽管昨日资金价格跳涨,但市场主流观点对此并不担忧。沪上一位货币基金经理告诉记者,昨日尽管央行开展了1000亿元的正回购,但期限都在1个月之内,旨在平滑移动资金至下月。昨日短期资金价格的波动主要是受大行月底上缴财政存款的影响,预计月底前资金面仍将松中有紧。

  不仅如此,据某银行交易员透露,尽管昨日资金价格跳涨,但拆借资金依旧容易,下午一些机构都出现了资金盈余,甚至还出现了融出压力,因此,预计短期资金面仍将维持这种震荡的“紧平衡”的状态。

  事实上,昨日进行的今年第9期国库现金定存招标,在中标利率创下6.83%历史高点的同时,600亿元的操作量也刷新了历史纪录。市场人士分析,中小银行对跨年资金的“饥渴”显露无遗,但600亿是常规操作量的一倍,也将令春节前资金面能保持相对平稳。

  值得一提的是,的债市依旧对资金面突然“抽紧”做出了及时反应。持续数日的反弹受阻,昨日债市收益率整体上行。受资金面偏紧影响,流动性较好的央票在早盘抛盘较重。中债收益率曲线显示,中短期限利率产品报价收益率平均上调近5个基点,央票收益率较上一交易日上调1-2个基点。而前期涨幅较大的信用产品也出现回调,AAA评级的各主要期限平均上行2-30个基点。

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